Kann sich das Wetter auf Investitionen und Finanzgeschäfte auswirken? Studien zeigen, dass dies der Fall ist!

Es scheint, dass das Wetter und Emotionen finanzielle Entscheidungen beeinflussen können. Mehrere Studien haben den Zusammenhang zwischen sonnigen Tagen und der Börsenperformance untersucht und interessante Ergebnisse geliefert.

Investitionen, Aktien, Anleihen
Mehrere Studien haben einen Zusammenhang zwischen Klima und Marktleistung festgestellt.

Experten sind sich bewusst, dass Emotionen eine grundlegende Rolle auf den Märkten spielen. Furcht, Unsicherheit oder Optimismus beeinflussen oft finanzielle Entscheidungen. Jeder Faktor, der den Gemütszustand beeinflusst, wirkt sich indirekt auf die Entscheidungen zum Kauf und Verkauf von Aktien aus.

Und eine Sache, die durchaus die Stimmung beeinflussen kann, ist das Wetter. Vor diesem Hintergrund haben Forscher analysiert, ob es einen Zusammenhang zwischen sonnigen Tagen und dem Marktverhalten gibt.

"Inwieweit beeinflussen Stimmungen oder flüchtige Emotionen die Märkte?", fragten Tyler Shumway und David Hirshleifer von der Brigham Young University in Provo (Utah).

Finanzen, Klima
In mehreren Studien wurde ein Zusammenhang zwischen Sonnenlicht und Marktleistung festgestellt.

Dazu wählten sie eine meteorologische Variable, die mit Stimmung und Emotionen in Verbindung gebracht wird: Sonnige Tage. Sie analysierten den Zustand des Himmels und der Morgensonne in 26 Städten auf der ganzen Welt zwischen 1982 und 1997 und setzten diese Bedingungen mit der Entwicklung des wichtigsten Aktienindexes des jeweiligen Landes in Beziehung.

Uns gefällt die Variable 'Sonnenlicht', weil sie eindeutig mit den Emotionen und dem Gemütszustand der Menschen verbunden ist", erklärte Shumway gegenüber dem Forbes-Magazin.

Überraschenderweise - oder auch nicht so überraschend - fanden sie eine starke positive Beziehung zwischen sonnigen Tagen und steigenden Aktienkursen in diesen Indizes. "Sonnenschein hat eine starke positive Korrelation mit den täglichen Aktienrenditen", heißt es in der Studie.

Sonnenlicht war die einzige Wettervariable, die einen Zusammenhang mit dem Marktverhalten zeigte. Regen und Schnee wiesen keine starken Korrelationen auf.

Intensität und Dauer des Sonnenlichts

Dies war nicht die einzige Studie, die signifikante Muster in dieser Beziehung analysierte und fand. In einem Papier des Centre for Innovative and Sustainable Finance der University of Portsmouth (in England) aus dem Jahr 2023 wurde untersucht, inwieweit das Sonnenlicht das Verhalten der Anleger beeinflusst. Dazu wurden in der Studie zwei Faktoren berücksichtigt: die Intensität und die Dauer des Sonnenlichts.

Die Studie konzentrierte sich auf das Verhalten von Angebot und Preisen auf dem Primärmarkt. Genauer gesagt, auf den Einfluss des Sonnenlichts auf die Gewohnheiten der Anleger und die SEO-Rabatte auf dem Primärmarkt. SEO steht für "Seasoned Equity Offerings", das Verfahren, mit dem ein börsennotiertes Unternehmen zusätzliche Aktien an die Öffentlichkeit ausgibt, um Kapital zu beschaffen.

Die Daten zeigten, dass Investoren in sonnigen Zeiten höhere Angebote machten, was zu geringeren Abschlägen für Aktien auf dem Primärmarkt führte.

In dem Dokument heißt es: "Anleger, die einer höheren Sonnenintensität oder einer längeren Sonnenscheindauer ausgesetzt sind, haben einen höheren Kaufpreis für diese Anlageklasse, was zu geringeren Kaufabschlägen führt".

Das ist nicht unbedingt eine gute Sache. Jia Liu, die Autorin dieser Studie, sagte: "Wir wollen die Anleger dafür sensibilisieren, dass sie in sonnigen Zeiten optimistischer in Bezug auf ihre Investitionen werden. Das macht sie eher geneigt, Risiken einzugehen, die durch den Wert der Anlagen nicht gerechtfertigt sind. Sie müssen dies also berücksichtigen, sonst könnten sie Verluste erleiden.

Die Temperatur steigt und die Märkte steigen?

Eine andere Studie untersuchte den Zusammenhang zwischen sechs meteorologischen Variablen und der Performance des S&P 500, dem Index der 500 größten Unternehmen in den USA, der als repräsentativ für die Marktstimmung gilt.

Der Autor Bernard Ong analysierte meteorologische Daten für die Stadt New York über zwei Jahre und kam zu dem Schluss, dass die tägliche Höchsttemperatur mäßig mit dem Aktienmarkt korreliert.

"Die Marktstimmung hat einen verhaltensbezogenen Aspekt", sagte Ong. "Es geht nicht so sehr um die Tatsache, dass es heiß ist, sondern eher darum, was es für Sie psychologisch bedeutet", fügte er hinzu.

Märkte, Klima
Es gibt noch viel zu erforschen über die Beziehung zwischen dem Klima und den Märkten.

Es gibt jedoch eine Menge Skepsis gegenüber diesen Beziehungen. Ong selbst gab zu, dass Korrelation nicht unbedingt eine kausale Beziehung impliziert und dass "ich niemandem empfehle, die Temperatur als einzigen Faktor zu verwenden, um das Verhalten von Aktien zu verstehen; es ist 100 Mal komplexer als das".

Außerdem werden in allen Fällen die kurzfristigen Bewegungen der Aktien berücksichtigt, die nicht die sogenannten Fundamentaldaten der Unternehmen betreffen, d.h. die Art ihrer Geschäftstätigkeit, ihre wirtschaftliche Leistung in den letzten Jahren und ihre Prognosen für die Zukunft.

Diese Studien deuten auf einen Zusammenhang zwischen den Variablen hin, aber das bedeutet natürlich nicht, dass Sonnenlicht oder Tagestemperaturen als bestimmend für den Aktienhandel angesehen werden sollten. Es gibt noch viel zu erforschen, was diese Beziehungen angeht.

"Die zunehmende Instabilität der Klimasysteme auf der ganzen Welt und die Verbindungen, die zwischen den klimatischen Bedingungen und dem Verhalten der Anleger hergestellt werden, machen dieses Thema in einer finanziell voneinander abhängigen Welt immer wichtiger", sagte Professor Liu.

Quellenhinweis:

Hirshleifer, D. A.; Shumway, T. Good Day Sunshine: Stock Returns and the Weather. Dice Center Working Paper No. 2001-3. 2001.

Sun, Q. et al. Sunshine-induced mood and SEO pricing: Evidence from detailed investor bids in SEO auctions. Journal of Corporate Finance, v. 80, 2023.

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